O ouro encerrou a sessão desta sexta-feira em alta, refletindo o fortalecimento da busca por ativos de proteção em meio a um cenário global de crescente incerteza macroeconômica e institucional. A valorização do metal foi impulsionada pela fraqueza do dólar norte-americano e pelo aumento das apostas de que o Federal Reserve adotará uma postura monetária mais cautelosa.

O impasse fiscal nos Estados Unidos, marcado pelo shutdown do governo, interrompe a divulgação de indicadores econômicos relevantes, o que limita a visibilidade do Fed sobre o estado real da economia e reforça a percepção de que o banco central poderá retardar futuros cortes de juros.

Paralelamente, fluxos contínuos em ETFs lastreados em ouro e a manutenção de compras expressivas por parte de bancos centrais — tanto de economias emergentes quanto desenvolvidas — seguem oferecendo suporte estrutural aos preços. Do ponto de vista técnico, o metal opera dentro de uma zona de consolidação após a recuperação recente, com resistência preservada nas máximas anteriores.

Esse comportamento sugere que novas altas dependem confirmação de fatores concretos tais como o aumento das tensões geopolíticas ou aumento de compras por parte de bancos centrais.

O ouro encerrou a sessão próximo da estabilidade, refletindo o equilíbrio entre fatores de suporte e de limitação que atuam simultaneamente sobre o mercado. O prolongado impasse fiscal nos Estados Unidos, com a possibilidade de paralisação parcial do governo (shutdown), elevou a demanda por ativos de refúgio, sustentando o preço do metal precioso.

A incerteza política e orçamentária norte-americana tende a fortalecer a percepção de risco sistêmico, levando investidores institucionais a realocar parte do capital para instrumentos considerados mais seguros, como o ouro e os Treasuries de curto prazo.

Em contrapartida, as apostas reduzidas em novos cortes de juros por parte do Federal Reserve impuseram um teto técnico ao avanço das cotações. O ambiente de juros ainda elevados nos Estados Unidos mantém o custo de oportunidade de carregar ouro relativamente alto, limitando movimentos mais expressivos de valorização.

No campo cambial, a leve depreciação do dólar — associada ao aumento das incertezas fiscais — funcionou como fator marginal de suporte, tornando o metal mais acessível a investidores detentores de outras moedas.

Sob a ótica técnica, o ouro permanece em fase de consolidação, oscilando em torno da marca psicológica dos US$ 4.000 por onça, sem uma tendência direcional claramente definida no curto prazo.

O cenário sugere que o mercado aguarda definições tanto no campo fiscal americano quanto nas sinalizações futuras do Federal Reserve antes de retomar um movimento mais consistente. A estabilidade observada reflete, portanto, uma pausa natural após semanas de volatilidade e reprecificação das expectativas monetárias.

O petróleo fechou em queda, refletindo uma combinação de aversão generalizada ao risco e apreensões em relação à evolução das dinâmicas de oferta e demanda. A OPEP+, ao decidir pausar os aumentos de produção planejados para o primeiro trimestre de 2026, enviou um sinal que o mercado interpretou mais como reconhecimento de um potencial excesso de oferta do que como alívio imediato para os preços.

Por um lado, a medida da OPEP+ buscava disciplinar o fluxo de barris extras para conter a acumulação de estoques, especialmente em um cenário de demanda global mais fraca — sobretudo na Ásia — e fortalecimento do dólar, que reduz a atratividade das commodities denominadas em dólares para detentores de outras moedas.

Por outro lado, o mercado optou por destacar que a interrupção dos aumentos, em vez de cortes efetivos, pode indicar que os produtores esperam que o excesso de oferta seja absorvido pela própria queda da demanda e não por ação agressiva de ajuste produtivo — o que alimenta visões mais pessimistas sobre os fundamentos.

O ouro encerrou a sessão em queda, negociado a US$ 3.940 por onça, pressionado pela valorização do dólar norte-americano e pela crescente indefinição em relação à trajetória da política monetária do Federal Reserve. A apreciação do dólar reduziu o interesse por commodities precificadas na moeda norte-americana, sobretudo entre investidores com exposição em outras divisas.

Paralelamente, declarações de dirigentes do Fed indicaram que novos cortes de juros não são mais considerados como cenário base, o que reforça a percepção de taxas reais elevadas por mais tempo e aumenta o custo de oportunidade de se manter posições em ativos que não oferecem rendimento, como o ouro.

Apesar de fatores estruturais — como o ambiente de incerteza macroeconômica e a permanência de tensões geopolíticas — continuarem a sustentar a demanda de longo prazo pelo metal, esses elementos têm sido neutralizados por forças de curto prazo, especialmente a firmeza do dólar e a reprecificação das expectativas de política monetária nos Estados Unidos.

O fechamento desta sessão marca uma inflexão no comportamento recente do mercado: o ouro sai de uma trajetória predominantemente altista para um estágio de maior cautela, no qual a continuidade ou reversão do movimento dependerá de sinais mais concretos de flexibilização monetária ou de deterioração das condições macroglobais. Tecnicamente, um fechamento abaixo de US$ 3.880 reforçaria o viés de baixa no curto prazo.

O petróleo encerrou a sessão com leve alta, sustentado pela sinalização da OPEC+ de que irá suspender os aumentos planejados de produção no primeiro trimestre de 2026. A aliança decidiu manter para dezembro a ampliação de 137 mil barris por dia — mesma magnitude observada em outubro e novembro —, adiando novos ajustes para os meses seguintes.

A medida foi interpretada pelo mercado como um reconhecimento do atual descompasso entre oferta e demanda. Embora reduza pressões imediatas na oferta global, reforça o compromisso do grupo com a sustentação de preços por meio de uma política de controle de produção.

Apesar disso, o ambiente macroeconômico segue desafiador. Persistem preocupações com a desaceleração da atividade em economias-chave, especialmente na Ásia, o que limita o ímpeto comprador.

A presença de estoques elevados, produção robusta — particularmente nos Estados Unidos — e uma demanda ainda moderada compõem um cenário de maior cautela, com os preços respondendo mais à gestão da oferta do que a uma melhora consistente dos fundamentos de demanda.

O ouro encerrou a sessão em leve alta, sustentado principalmente pela continuidade da demanda institucional por parte de bancos centrais, cuja estratégia de diversificação de reservas segue configurando um suporte estrutural ao metal. No entanto, esse fluxo comprador tem encontrado resistência diante de fatores de curto prazo que limitam maiores avanços.

Entre eles, destacam-se o fortalecimento do dólar no mercado internacional e a percepção de que o Federal Reserve pode adotar uma postura mais conservadora antes de iniciar um ciclo de flexibilização monetária. Esse cenário reduz o apelo relativo de ativos que não oferecem rendimento, como o ouro.

Ao mesmo tempo, as expectativas de melhora nas relações comerciais entre Estados Unidos e China diminuíram parcialmente a demanda por proteção, reduzindo a intensidade dos fluxos direcionados a ativos de segurança.

Assim, o mercado opera sob um equilíbrio delicado: de um lado, a sustentação estrutural dada pela recomposição de reservas por bancos centrais; de outro, ventos contrários no curto prazo que podem favorecer movimentos de estabilização ou ajustes técnicos.

Nesse contexto, o ouro mantém um viés construtivo no médio prazo, mas sujeito a períodos de consolidação caso os dados macroeconômicos americanos ou as sinalizações do Fed reforcem um ambiente monetário mais restritivo.

O mercado de petróleo encerrou o pregão em alta moderada, sustentado por dados surpreendentes de retirada de estoques nos EUA, mas o ambiente permanece marcado por um cenário misto que exige cautela. Segundo levantamento da Energy Information Administration (EIA), os estoques de petróleo bruto e derivados nos Estados Unidos apresentaram uma queda maior do que o esperado na semana mais recente, reforçando a percepção de uma demanda doméstica mais ativa.

No entanto, o otimismo veio acompanhado de crescente receio de que o OPEC+ e países produtores não-membros possam ampliar ainda mais sua produção nos próximos meses, gerando pressões de oferta que já contribuíram para o que se configura como o terceiro mês consecutivo de desempenho negativo para os preços.

Do lado da oferta, o cartel OPEC+ parece inclinado a aprovar um aumento de produção neste domingo, valido para o mês de dezembro, o que alimenta preocupações de excesso de oferta num momento em que a recuperação da demanda global ainda se mostra frágil, especialmente diante de indicadores econômicos pouco animadores da China.

A combinação de dólar forte — que torna as commodities denominadas em dólares mais onerosas para detentores de outras moedas — e crescimento global aquém do esperado reforça os ventos de baixa no segmento, mesmo diante de suporte pontual dado pela contração de estoques nos EUA.